【高配当株のキホン】EPSの意味と計算方法、配当との関係をやさしく解説

EPSは、会社の利益を1株あたりに直した数字です。配当は利益から出るため、高配当株を見るときの土台になります。この記事では、EPSの計算方法、配当との関係、見るときに気をつけたい点をまとめます。

高配当株を調べていると、「EPS」という言葉をよく見かけます。
なんとなく大事そうに見えても、意味がよくわからない方もいるのではないでしょうか。

この記事では、EPSの意味と計算方法、配当との関係をまとめます。
EPSを見るときに気をつけたい点もあわせて紹介します。

EPSは「Earnings Per Share」の頭文字で、日本語では「1株当たり当期純利益」といいます。
会社が1年間でかせいだ利益を、株1株あたりに直した数字です。

計算式は次のとおりです。

EPS = 当期純利益（税金などを差し引いた最終的な利益）÷ 発行済株式数

正式な計算では、会社が自分で持っている株（自己株式）は株数から除きます。
また、期中平均株式数（1年間の株数の平均）を使います。

ここでは、架空のA社で考えてみます。

この場合、EPSは100億円 ÷ 1億株 = 100円です。
「1株を持っていると、その株には100円分の利益がついている」と考えるとイメージしやすいです。

※この数字は説明のための架空の例です。実在する会社の数字ではありません。

配当は、基本的に会社の利益から払われます。
そのため、EPSは「配当を払う力」の土台といえます。

EPSとあわせて見たいのが配当性向（利益のうち、どれだけを配当に回しているかの割合）です。

配当性向 = 1株あたり配当 ÷ EPS × 100

架空のA社の1株配当が40円なら、配当性向は40円 ÷ 100円 × 100 = 40% です。
利益の4割を配当に回している、という意味になります。

EPSはPER（株価収益率。株価が利益の何倍かを表す数字）の計算にも使います。

PER = 株価 ÷ EPS

架空のA社の株価が2,000円なら、PERは2,000円 ÷ 100円 = 20倍です。

EPSが数年にわたって伸びていれば、増配（配当が増えること）の余力があると考える材料になります。
逆にEPSが下がっているのに配当が変わらない場合、配当性向が上がります。そのぶん、配当を続ける負担が大きくなっているとも読めます。

EPSは便利な数字です。ただ、数字だけでは見えない部分もあります。

① 一時的な利益や損失がまじることがある
土地や株を売ったときの利益（特別利益）があると、その年だけEPSが大きくなることがあります。
反対に、一時的な損失でその年だけ大きく下がることもあります。
1年分だけでなく、数年分の流れを見るほうが実態に近づきます。

② 自社株買いでもEPSは上がる
自社株買い（会社が自分の株を買い戻すこと）をすると、株数が減ります。
その結果、利益が増えていなくてもEPSが上がることがあります。
株主にとって良い面もありますが、「本業がのびた」とは限りません。

③ 予想EPSと実績EPSのちがい
会社が出す「予想」と、決算で確定した「実績」は別の数字です。
予想は、景気や業績によって修正されることがあります。

④ 株数が増えるとEPSは下がる
新しく株を発行すると、利益が同じでもEPSは下がります。
これを「希薄化」（1株あたりの価値がうすまること）といいます。

EPSは、次のような資料で確認できます。

決算短信（会社が決算ごとに出す業績のまとめ）：各社のIR（投資家向け情報）ページや、日本取引所グループの適時開示情報閲覧サービス（TDnet）で見られます
有価証券報告書：金融庁のEDINETで見られます
会社四季報や、証券会社の銘柄ページ

数字を見るときは、「いつの決算の数字か」「予想か実績か」を確認しておくと安心です。

EPSだけで会社の良し悪しが決まるわけではありません。
ほかの数字とあわせて、配当の「土台」を確かめるひとつの道具として使ってみてください。

投資の判断はご自身でお願いします。

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