要約（抜粋）
PERは、株価が1株あたりの利益の何倍かを表す数字です。この記事では、PERの計算方法と読み方、配当利回りとのつながり、見るときに気をつけたい点をまとめます。
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株の情報を見ていると、「PER〇倍」という数字がよく出てきます。
「低いほうが割安」と聞いたことがある方もいるかもしれません。
この記事では、PERの意味と計算方法、読み方をまとめます。
高配当株で気になる配当利回りとのつながりや、見るときの注意点もあわせて紹介します。
PERとは「株価が利益の何倍か」を表す数字
PERは「Price Earnings Ratio」の頭文字で、日本語では「株価収益率」といいます。
株価が、1株あたりの利益の何倍になっているかを表します。
計算式は次のとおりです。
PER = 株価 ÷ EPS（1株当たり当期純利益）
EPSは、会社の利益を1株あたりに直した数字です。
くわしくは「EPSとは？」の記事で紹介しています。
架空のD社で考えてみます。
- 株価：1,500円
- EPS：100円
この場合、PERは1,500円 ÷ 100円 = 15倍です。
※この数字は説明のための架空の例です。実在する会社の数字ではありません。
PERの読み方
PER15倍は、「今の利益が続いた場合、15年分の利益で株価と同じになる」という意味です。
株価が利益にくらべて高いか低いかを見る目安になります。
- PERが低い：利益のわりに株価が低い
- PERが高い：利益のわりに株価が高い
PERが高いのは、多くの投資家が「この会社はこれから利益が伸びそう」と期待しているからかもしれません。
反対に低いのは、「この先の利益は伸びにくそう」と見られているからかもしれません。
つまりPERは、会社の利益に対する、市場の期待の大きさを表す数字ともいえます。
PERには2種類あります。
- 実績PER：決算で確定した前期のEPSで計算
- 予想PER：会社が出した今期の予想EPSで計算
証券会社のサイトなどでは予想PERが表示されていることが多いです。
どちらの数字か確認しておくと安心です。
PERと配当利回りのつながり
高配当株を見るときは、PERと配当利回りをセットで見ると理解が深まります。
じつは、この2つには次の関係があります。
配当利回り = 配当性向（利益のうち配当に回す割合）÷ PER
架空のD社の配当性向が40%だとします。
すると、配当利回りは40% ÷ 15 = 約2.7% になります。
（1株配当は100円 × 40% = 40円。40円 ÷ 1,500円で約2.7%と、同じ結果です）
この式から、配当利回りが高くなるのは次の2つの場合だとわかります。
- 利益のうち多くを配当に回している（配当性向が高い）
- 利益のわりに株価が低い（PERが低い）
利回りの高い株を見つけたら、「どちらが理由なのか」を確かめると、配当の安定度を考える手がかりになります。
PERを見るときに気をつけたい点
① 低いのには理由があることも
PERが低い株は、割安に見えるという良い面があります。
ただ、業績が悪くなりそうだと市場が見ているために低くなっている場合もあります。
② 一時的な利益で低く見えることがある
土地の売却などの一時的な利益でEPSが大きくなると、その年だけPERが低く出ます。
数年分のEPSの流れもあわせて見ることが大切です。
③ 赤字の会社には使いにくい
EPSがマイナスだと、PERは計算できません。
利益がとても小さい年は、PERが極端に高く出ることもあります。
④ 業種によって水準がちがう
成長が期待される業種は高め、成熟した業種は低めになりやすい傾向があります。
くらべるときは、同じ業種の中や、その会社の過去の水準と見るほうが参考になります。
まとめ
- PERは、株価が1株あたりの利益（EPS）の何倍かを表す数字です
- 低いと「利益のわりに株価が低い」、高いと「成長への期待が大きい」と読めます
- 配当利回りは「配当性向 ÷ PER」でも表せるため、利回りが高い理由を考える手がかりになります
- 一時的な利益や業種のちがいもあるため、ほかの数字とあわせて見ることが大切です
PERだけで会社の良し悪しが決まるわけではありません。
前回紹介したPBR（純資産との比較）とあわせて見ると、株価を「利益」と「資産」の両面から考えられます。
投資の判断はご自身でお願いします。
